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需求不济有色虚火难久旺

发布时间:2019-09-29 04:09:35 阅读: 来源:电缆桥架厂家
需求不济 有色“虚火”难久旺 金银岛首页 大宗财经 大宗新闻库 正文 需求不济 有色“虚火”难久旺 2015-08-12 02:51:15 来源:金银岛

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本报记者 王姣

在长达三个月的持续寻底后,有色板块本周以来的报复性反弹可谓令人惊艳。

8月11日,有色金属“期股联动”的好戏再次上映。期货市场上,有色金属品种全线飘红并领涨商品市场,其中沪铜主力合约涨逾3%,一举收复近三周以来的跌幅;股票市场上,申万有色金属板块在前日大涨4.83%后,继续上涨2.04%,板块中10只个股涨停。

在业内人士看来,近期资本市场情绪回暖、人民币大幅贬值影响及有色类央企改革预期升温,是有色板块实现反弹的主要原因。不过基本金属仍然受中国需求低迷及美元加息预期双重因素压制,供求格局没有发生明显好转,有色板块涨势的持续性由此并不被看好。

有色期股联动

综合期货市场和股票市场来看,有色金属的这波反弹显然由股票市场率先启动。据中国证券报记者统计,仅8月4日至11日,申万有色金属板块的涨幅就达到14.63%,而沪综指对应的涨幅仅为8.42%。个股方面,短短6个交易日内,赣锋锂业(002460,股吧)、金瑞科技(600390,股吧)、华友钴业(603799,股吧)、株冶集团(600961,股吧)、天齐锂业(002466,股吧)、正海磁材(300224,股吧)6只股票的涨幅都超过40%,楚江新材(002171,股吧)、中润资源(000506,股吧)、盛屯矿业(600711,股吧)、五矿稀土(000831,股吧)、东睦股份(600114,股吧)、中飞股份(300489,股吧)6只股票的涨幅也都超过30%。

在股市持续上涨的带动下,整体有色金属以及商品昨日表现强势,有色金属更以超过2%的涨幅领涨全部板块。分品种来看,沪铜1510合约大涨3.2%,收报39060元/吨;沪铅1510合约涨幅紧随其后,日涨2.59%收报13250元/吨;沪镍1509、沪锌1510、沪锡1509分别涨逾1%;即使是涨幅最小的沪铝1510合约,也收涨0.54%报12040元/吨。值得注意的是,因空头减仓撤离,8月11日有色板块资金流出5.5亿元,日减仓约7.54万手。

对于有色板块期股联动的原因,光大期货有色金属研究总监徐迈里告诉中国证券报记者,一方面,近期股市走强,原油、黄金价格反弹,资本市场情绪回暖,前期投机空头回补较为明显;且人民币大幅贬值,直接影响国内外比价上升,推动国内有色商品价格上涨。另一方面,从股市来看,期货价格经历了三个月下跌后大幅反弹,给市场带来一丝暖意;且有色板块股票一直未有表现,存在轮动效应。

8月11日,央行宣布即日起将进一步完善人民币汇率中间价报价,中间价将参考上日银行间外汇市场收盘汇率。人民币中间价大幅下调逾1000点,创历史最大降幅。当日人民币兑美元中间价报创2013年4月25日来新低,较上一交易日贬值约2%左右。

“人民币若出现贬值趋势,将对经济增长有利,但短期将冲击股市、债市和房地产等资产价格。同时汇市的变化直接影响进口类商品内外比价。”国信期货分析师顾冯达指出,若以铜为例,人民币一天之内贬值2%,三个月铜沪伦比价(沪期铜主力合约价格除以LME铜三个月电子盘价格)从10日的7.33迅速攀升至11日的7.45左右,国内铜价一天之内相比外盘铜价涨大约2%左右。

“由于内外盘比值需要修复,此前正套头寸大幅止损引发铜价反弹力度居于有色板块榜首。”长江期货有色金属研究员覃静补充称,除受人民币大幅贬值影响外,国企改革预期升温引发股市上涨,对连续下跌的金属价格也构成提振。

反弹难以持续

尽管有色金属这波反弹给多头投资者情绪带来提振,但在美国年内加息、美元持续走强和中国需求持续疲软的大环境下,大部分业内人士对有色金属的后市表现仍然较为悲观。

“尽管有色板块短线强劲反弹,但其涨势的持续性不被看好。”覃静表示,从金融属性看,加息预期支撑美元走强,对大宗商品构成压力;从商品属性看,有色品种供需格局尚未改变,在“金九银十”旺季带来环比消费增长前,维持偏弱走势。

美国劳工部上周五公布的数据显示,7月份非农就业人数增加值再度超过20万达到21.5万,而失业率则维持在7年最低点5.3%,这巩固了外界对美联储下月加息的押注。

覃静进一步指出,其跟踪的终端消费领域情况普遍不理想,供应端并未出现有效的开工率缩减,供求格局依旧没有发生明显好转,因此对有色金属反弹的持续性存疑。

徐迈里对有色板块的涨势持续性同样予以质疑。“首先,价格反弹更多是由于空头回补和汇率短期刺激;其次,实体经济短期难有明显改观,需求端依然十分疲软;再者,下半年市场供应料将加速。总体来看,有色金属的反弹难以形成反转,上方压力仍然较大。”

在宏观面不理想下,金属价格出现有力度反弹的概率偏低。不过也有一些乐观者认为,我国“稳增长”政策正在不断加码,一旦政策出现更大规模的刺激,不排除传统周期品先来一轮政策推动式行情。

瑞达期货(博客,微博)研究员许晓熊指出,中国正经历着经济的再平衡,考虑到经济回稳基础尚不牢固,预计下半年未来几个月将继续加码稳增长政策。随着政策周期转向扩张,大宗商品在消化了需求不振的利空之后,已经开始展现出企稳态势。“随着利空逐渐消化,特别是商品价格已经跌至低位,市场风向开始出现变化。”

(来源:中国证券报)

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