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当通达集团3D玻璃浪潮下的一匹黑马

发布时间:2021-09-10 00:24:44 阅读: 来源:电缆桥架厂家

通达集团:3D玻璃浪潮下的一匹黑马?

站在风口浪尖的三星爆炸风波未平,苹果也被拉下神坛,与此同时,内地国产却正在强势超越。

工信部最新数据显示,今年首11月,国内市场出货量所以我们把项目放在这个地方4。97亿部,同比分别增长7。6%。获悉,在国产品牌中,华为定下明年1。7亿目标,Oppo和vivo则以1。6亿和1。5亿试图挺进亿部销量俱乐部,仅这三家,明年合计增长50%以上。而港股市场上的通达集团(0069生物降解塑料制备技术;生物资基高份子材料及其关键单体制备技术;以节俭树脂为目标的低碳高份子材料制备技术;阻燃环保高份子泡沫材料制备技术;废弃橡胶、塑料、织物等材料的高值循环再利用技术等8),正是这些的机壳供应商。

那么,投资机会是否确定呢?来看智通研究院的分析:

国产智能机强势崛起

“充电五分钟,通话两小时”,这句Oppo的广告词已经深入人心,除了快充,定位为拍照的Oppo R9更是以高像素,大光圈,自动对焦功能吸引了众多女性的喜爱,成为今年爆款机型,Oppo也一跃成为中国业一匹黑马。

单季销量上,Oppo R9破500万,甩开iPhone一大截,更别说正走向没落的三星。Oppo近亲、同属于步步高系的vivo X7销量也近300万,华为Mate8和P9两款明星机型合计销量也超过了苹果。

作为技术成功的代表,华为前三季度智能机销量同比增长25%以上,而Oppo和vivo则得益于广告营销和精品战略的成功,今年预计翻倍增长,当之无愧的黑马。

目前,三家公司磨刀霍霍,华为定下明年1。7亿目标,Oppo和vivo则以1。6亿和1。5亿试图挺进亿部销量俱乐部,如此算下来,三家明年合计增长50%以上!

港股市场哪只股票和他们相关呢?

通财经梳理发现,通达集团(00698)正是明星机型Oppo R9以及华为P9 Lite的机壳供应商。

金属外观件乃“牛股”温床

为了预测通达集团(00698)的股价表现,可以先来看看同类型的企业——A股长盈精密股价表现。同是智能外观件的长盈精密,明显走出牛股形态:

金属外观件为何容易诞生牛股呢?

(1)主要还在于这是个依靠规模获取优质客户的行业,大厂的旗舰机型每月出货量都在100万以上,按单台CNC月产能500只算就需要2000台CNC,至少亿资本开支,优质客户自然落在有实力的大厂身上。

(2)另一方面,机壳加工过程有多道工序,精加工与后段表面处理工艺直接影响产品良率,因此工艺成熟度也是盈利的关键。

那么长盈精密做机壳有何优势呢?

因为采用从整块铝[+1。06%]板掏空的全CNC加工成本很高,一些中低端机型不选用,长盈精密之前做连接器的,有模具设计和金属冲压成型的经验,对精密制造有行业积累,目前对柄套施加750N的拆卸力进行柄套拆卸实验长盈有30%的机壳采用了锻压+CNC工艺,减少CNC使用,成本降低了不少。

通随着亚太区新兴经济体的突起和市场的不断发展达在机壳金属化浪潮中受益

类似长盈,通达集团也有过CNC使用经验和相应的材料处理工艺,能快速上手,成为机壳金属化浪潮的首波受益者。

通达原先以塑胶机壳为主,掌握纳米注塑技术,2013年开始金属机壳业务,主要提供性价比较高的塑胶金属混合式机壳,领先大客户华为去年贡献了近25%的营收(15亿港币),上半年荣耀V8在京东618大促中销售量及销售额双冠,但新机型较少导致上半年华为收入增长不高。

下半年华为新机型众多,除了热卖的P9 Lite,麦芒5也曾在9月进入迪信通销量排行榜第二。3月底发售的Oppo

R9过去几个季度的热卖有望将Oppo全年收入同比增长200%,小米有更多的新机型进来增长预期也不错。

新机型集中发售加上进入年末,厂商都在加紧备货为年底冲量,通达更是出现了三季度业务同比增长了157%的盛况。

3D玻璃取代金属外壳带来新增长机会

三星Galaxy S7采用3D玻璃做保护盖,与柔性OLED显示屏贴合,具有很好的感官体验,市场也预测明年iPhone8将采用类似iPhone4的双面玻璃和金属中框支撑方案,其中部分高端机型面板将用3D玻璃(将在后续报告中对3D玻璃展开研究)。

由于金属中框同样是CNC加工出来的,价格比后盖高(金属后盖单价元;铝金属中框单价元;不锈钢中框单价元),这对通达是重大利好。

同时,通达还掌握了3D玻璃加工技术,3D玻璃单块100元左右,加上金属中框200元,一台通达可提供的外观件价值就过400元,是后盖的3倍,目前通达3D玻璃已经给国内客户送样,预计明年规模量产。

认为通达2018年外观件收入就可能超过150亿(100亿机壳+50亿玻璃),20亿利润,其他部分不计,通达目前股价仅仅后年6倍PE,即便按照市场预测,现价也仅仅相当于明年10倍,加上近2%的股息率,是个不错的投资机会。

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